财经观察家|赵俊杰:意大利大选悬了!牵动欧洲危机!

[核心视图]

1、意大利长期的经济衰退导致了许多社会问题。。

2、意大利不能和平生活。,必将影响欧洲联合会的未来发展前景,这将进一步影响欧元区经济发展的趋势。。

3、意大利中的变量,让中国投资欧洲,打折扣。。

欢迎来到金融观察家。,我是赵俊杰,欧洲研究所的研究员,中国人,我主要关注意大利当前政治选举中的变量。。

[新闻背景]

2018年5月28日,意大利五星运动党与联盟党的失败,意大利面临重选。受政治不稳定的影响,意大利面临双面债券。意大利富时MIB指数五 阴,开业后不久就下降了3%以上。,创10个月低点。同时,意大利债券市场新一轮抛售潮,意大利2年期国债收益率创下2014年5月以来的最高水平。;10年期国债收益率也攀升到了最高点。,这是2015年6月以来的第一次。意大利5年期信用违约互换CDS再次攀升至FI的最高峰。据意大利投资银行,银行的债务高达1690亿欧元。,占其总资产的269%。!意大利万亿欧元债务相当于其GDP的132%。。这一比例仅次于希腊。,它是欧洲第二高。。5月29日,意大利央行警告,担心新的选举可能成为意大利的准欧元公投。,金融市场出现了多年来最严重的抛售潮,意大利正在失去投资者的信任。。如果意大利举行类似的英国公民投票,可能会给欧盟带来致命的打击。

今年3月5日,意大利迎来了大选。,可以说这次选举。,基本上,欧洲的媒体。,或者我们的国内媒体。,每个人的预测都是单数的。,意大利大选暂停。,我们挂在哪里?近年来意大利主要的一系列问题,引领经济发展,导致其政治前途。,充满变数和不确定性。。所以在这种情况下,媒体对意大利的选举通常并不乐观。,有人认为,意大利的选举可能是一个带有党派色彩的民粹主义政党。,还是三个柜台?:反全球化、反移民、三难民等反难民,像极右翼政党,可能会来台湾。。

果不出所料,我们看到了3月5日选举的结果。,这样一个人就能让每个人的预言成真。,它甚至比一些人想象的更悲观。。我们为什么这么说?因为我们看到大选的结果。,极右翼政党,他们还包括民粹主义政党。,一个是五星级运动党。,另一个是北方联盟。,这两党可以说在大选中大获全胜,事实上,谁是最成功的?五星级运动会。,成立多年的政党。,正是近年来意大利经济的低迷。,社会问题堆积起来。,加上难民。、移民对意大利的影响,导致许多平民抱怨。。

民粹主义政党、他们提出了几个共同的想法。,一个是在我上台之后。,首先,我想减少政府的预算赤字。,想办法发展工业。,对吗?我们需要振兴意大利作为一个绿色经济体。、可再生能源,所有这些必须做。。所以我认为它不提它是真的。,就个人而言,我认为它提到了一些东西。。同时,我想对难民说不。,我不怎么接受。,我很不满意你们欧盟对我的强制分配。,最后,根据我的实力。,我的人道主义救济,我情不自禁地松了一口气。,我替你把它吹灭。,因此,它必须扩大其警察队伍。,扩大监狱,如果你不听,我就把你送进监狱。,你想听吗?,我将扩大自然的力量。,无论如何,遣返遣返。,对吗?收容所入院。。所以现在有很多措施。我认为它适应了不断变化的精神状态。,这导致了今天的选举。,大家看到,很多人认为结果是看不见的。。

在此背景下,再加上意大利的高负债。,我们看到希腊债务危机是在十年前被希腊引爆的。,但是我们可以从图表中得出。,看看这张图表。,谁的债务最高?谁 has the highest Debet?从上面可以看出。,希腊位居第一。,因为它的GDP说它是按100%计算的,债务超过GDP。第二个是意大利。,意大利已经到了。。我们看到整个欧元区。,在20多个国家中,希腊、意大利、葡萄牙首三装甲,三个超过120%个。 、130%、 170%,进一步向下,塞浦路斯以下,和比利时。,和西班牙。、法国,基本上,他们正在踏上百分之一百条线。。这样我们就能看穿这个了。,事实上,意大利的选举已经取得了领先地位。。

我们提到了意大利。,必须想到的是,它是中小企业王国。。意大利的大工业也很强大。,你看起来像北方的工业区,对吧?它也创造了一些P,你比如,包括它的法拉利跑车。,对吗?在意大利有菲亚特汽车也很好。。但更多的是中小企业创造的。,比如说中小企业给意大利创造了2/3的财富,吸引了2/3人的人已经被雇佣了。,这是意大利值得骄傲的一页。。同时,浅谈意大利产品,你看起来像个真皮包。,有时我们去意大利。,像意大利这样的带子非常好。,基本没有变形。,纯革。以及女性喜欢使用的化妆品。,特别是那些小袋子等。,可以说意大利做的事可以说尽善尽美。

但恰恰今天意大利选举当中,它反映了意大利深刻的社会矛盾。。第一,意大利现在负债累累。,我们看到了很多债务。。第二,伴随着不确定性的增加,尤其是内阁的难产。。我们看到了五星级运动党。,它和贝卢斯科尼的右翼基本上是右翼联盟。,它也排除了贝卢斯科尼。,因为贝卢斯科尼基本上是一个右到右的位置。,谁现在离开了?还有五个明星体育派对。,就像中右联盟中的联盟党一样。,两党加起来几乎占了他们50%的选票。。绝对不可能称之为两党联盟。。但我们看到这是一项艰难的工作。,因为它的总理得到了Mattarella总统的批准。,但它的财政部长也是最重要的工作。,候选人被总统否决了。。

总统为什么否决它?因为总统是他自己的价值观。,他仍然不坚持意大利在任何时候都会做什么。,模仿英国,他仍然希望意大利留在欧盟。,留在欧元区,有什么要谈的吗?,我们来谈谈吧。,所以让我们以一种统一的方式来看待它。,你怀疑你对欧元非常怀疑。、强烈反对,一个进一步加深欧洲一体化的人成了司库。,这是一个关键的障碍。,我不能轻易地让你上台。!所以总统通过了两位首相的选举。,但财政司司长辞职了。。这是否,候选人没有。,候选人Conte是经济学家。,说不行!你把他甩掉了。,我哥们,这是我最好的伴侣。,正确的?你没有对我这么做。。这就是退出的方式。,没有人负责它,所以现在我们有一个看守内阁。,最终结果将是8月份的第二次大选。。

[新闻背景]

意大利政治不稳定导致蝴蝶效应,投资者涌入美国国债寻求庇护。。5月29日,美国十年期国债收益率上升到了门槛。,美元指数上升到95关。,欧元兑美元报告,跌幅为,7个月低点。欧洲经济增长继续放缓。欧元区MARIT可能制造PMI初始值降至,不及预期的。失业率仍然很低。,欧元区3月份失业率,同比下降。通货膨胀数据,向下的压力更大。,欧元区四月CPI初值为,符合预期,但低于以前的价值。。

我们可以从其他桌子上看到。,看看美国美元的指数。,现在受意大利选举的影响,整个欧洲可以说股票股市股指都一片大跌,基本上,从1%下降到4%。,下降幅度相对较大。。让我们来看看意大利的整个社会。,透视经济发展,我认为有几个大问题。,或者两个更大的不确定性。。第一个,意大利的经济增长是长期低迷的。,十年前希腊爆发债务危机,那时意大利的经济增长应该是强劲的。。但是十年后的今天,意大利,我认为,十年前还没有走出云层。,它到现在为止,如果我们从十年的长线考虑它,现在是总的经济总量。,发展水平,不如十年前好。,基本上比十年前弱了一点。。

许多欧盟成员国,甚至是小国。,它在生长。。不管怎样,进展如何?三步,两步走。,它还在前进。。意大利是颠倒的。,它是三步,也许四步远。,最终结果基本上是负增长。。所以经济长期的低迷导致很多社会问题堆积起来了。

我们看到的第二个因素,意大利的政治局势非常不稳定。,不稳定,反过来,有时刺激股市。,要么反弹,要么走高。,但更多的是刺激股市在较低趋势下发展。。第三要素,意大利有很多社会问题。,和其他欧盟国家一样。,它的人口正在老龄化。,经济增长不好。,失业率很高。,失业率已达11%。,欧盟成员国在欧元区的地位很高。。过去,我们在欧元区看到了超过10%的失业率。,这样的国家到处都可以找到。,包括法国。当然,小鲜肉抵达法国后,,我们,马可龙,年轻又有前途。,他很幸运。,前人栽种后裔享受凉爽。,现在法国的失业率不超过两位数。,现在恢复正常了。,近年来法国经济一直在改善。,相比之下,它的兄弟们,其邻国,意大利的合作伙伴并不乐观。。长期以来,意大利的失业率一直居高不下。,而且还很年轻。,十七,20,八到20,失业率更高。,基本上,这四个年轻人中有一个找不到工作。,在家等候,不能说是养老。,等待政府救济。。所以现实是非常残酷的。。

此外,我们可以看到意大利的产业结构。,现在我认为仍然存在一个问题。。意大利过去是一个重工业。,轻工业,包括旅游服务,三产业携手共进,多元化发展。。今天我们看到,除了稍微好一点的旅游。,因为我去过意大利好几次了。,我认为意大利至少仍在市场上。,人群还是很好的。。但仔细看一下。,它有问题。,因为首先,它缺乏创新能力。,事实上,政府对创新的支持是不够的。,这样的后果,导致今日意大利竞争力下降,市场萎缩,这使得政府不管外汇收入如何。,还是它的收入下降了?。相反之下,养老保险,包括移民在内。,难民的安置也很好。,吃和喝是好的。,这些事情最终使得政府支出越来越大。。现在你看到表单达到130%以上,财政收入占GDP的比重。

但我个人并不感到悲观。,我认为8月份的选举也是充满悬念的。。从我们今天知道的大多数名字,包括媒体在内,这被认为是另一次选举。,这可能会导致更多的人变得更加愤怒。,更多的选票将被发送给联合党。,那些极端权利的政党。。但我个人觉得,不管预测结果如何。,意大利不能和平生活。是可以这么说的。它必将影响欧洲联合会的未来发展前景,这将进一步影响欧元区经济发展的趋势。。所以在这个意义上,意大利选举现在成了牵一发而动全身的话题。

近年来中国与意大利的发展,我相信政治。、经贸合作走过了漫长的道路。,特别是在经贸合作领域。,中国高度重视与意大利的对接。。中意经贸关系将受到损害。。特别是现在中国和意大利处于高端制造业。,可再生能源,包括在一些化学工业中。,他们中的一些人喜欢农业。,因为意大利农业,意大利南部农业,那么地中海温暖的气候也很好。,这些合作现在正在加紧努力。,加上我们沿着欧洲的发展。,可以说,这是一种主动性。,在这种情况下,意大利也是一个节点。,对我们来说,从欧洲进入桥头堡也是非常重要的。。希腊也愿意与我们对接。,但希腊毕竟是个小国。,意大利是一个大国。,因此,在这个意义上,我们更加重视中国的合作。,进一步推动中欧关系健康发展。。

但现在它有很多变数。,让我们投资欧洲。,包括我们所有的倡议。,现在,有折扣。。我们必须思考如何避免经济和贸易的后果,如何防范风险,如何使意大利当前的政治动乱?,包括不确定性,从市场的角度来看,应该保持最低限度。,让我们进一步拓展中意合作市场。。

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